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    瑞达期货：沪铝上行空间料受限 逢高了结为主

　　外盘走势：隔夜伦铝基本维持昨日亚洲市的涨势，并在此基础上，涨势有所扩大，尾盘涨1.32％至2687.今日亚洲市伦铝表现相对疲软，小幅低开后，价格继续下探，最低触及2665.近期伴随着铝价上涨，伦铝持仓量亦小幅增加，表明资金对铝市前景较乐观，积极进入市场。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16780——16800，较昨日上涨50元/吨，现货较期货贴水10，据现货市场传来的消息称，沪期铝走势较周边金属抗跌提振华南现铝底部价格区间窄幅抬升，主流成交区间在17240——17260元/吨，沪期铝走势宽幅震荡令下游观望气氛较浓鲜有入市，让原本就已供应有限的现铝市场更显冷清，整体市况少有成交。今日两市比价为6.39——6.42，较昨日小幅下挫，表明铝价在涨至17200之上后，上涨动能明显放缓。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1108小幅低开15点至17210，沪铝今日演绎宽幅震荡行情，其运行区间为17255——17050，尾盘小幅下挫0.46％至17145，为连续第二日收涨于17000之上。今日沪铝持仓量在铝价震荡下跌之际，继续增仓17756至312066，为今年3月15日以来的高点，成交量大幅减少18172至125384。数据表明铝市多空减少交易而倾向观望，多空双方分歧加大，等待价格明朗化。

　　市场因素分析：从5月31日起，铝价保持稳步上扬走势，其中沪铝一改之前内弱外强走势，跟涨意愿明显提高。影响此次铝价上涨的因素主要体现为国内库存的持续减少，电价上调所带来的成本支撑，以及美元指数的走软。短期内这几个利多因素仍将对铝价产生支撑，从而吸引资金进入铝市做多。不过由于整个宏观环境的悲观气氛较浓厚，因此铝价上行空间料有所限制。

　　行情研判：今日铝价于高位展开震荡走势，其中沪铝日内演绎宽幅震荡，尾盘小幅收跌。目前影响铝价的主要因素体现为国内持续去库存化所显示的下游刚性需求强劲，电价概念的炒作以及美元指数的走软提振。不过作为金属商品的其中一个成员，铝价运行仍难摆脱整个宏观环境的影响，近期美国方面数据的持续走软以及市场对中国加息忧虑的担忧都将限制铝价上行空间，在这样的背景下，建议前期多头等待机会逢高减仓为主。

　　瑞达期货：多空争夺 沪胶围绕33000关口震荡

　　TOCOM橡胶期货7日连续第三个交易日走高，扭转稍早跌势，归因于供应有限的担忧情绪和中国将补充橡胶库存的乐观预期增加了橡胶需求。11月交割的TOCOM橡胶期货合约7日上涨0.4％至393.5日元/千克（约合4，902美元/公吨），收报392.8日元/千克。

　　周三沪胶主力1109合约下探回升，全天围绕33000关口大幅震荡。当日最高报价33280元/吨，最低报价32450元/吨，尾盘报收于33040元/吨，较昨日下跌0.42％，减仓8474手，成交量明显放大。

　　消息面：1、据越南《西贡经济时报》网站近日报道，越南农业与农村发展部日前公布最新橡胶市场预测报告，2011年越南预计出口橡胶83.34万吨，金额约为33.88亿美元。2、据世界贸易组织近日发表的一份公报，北京已经通知世贸仲裁机构，决定针对世贸仲裁小组有关美国依“轮胎特保案”对中国轮胎征收反倾销惩罚性关税的裁决提出上诉。

　　现货市场：目前云南标一胶参考报价在36000元/吨左右，海南标一胶参考报价在35800——35900元/吨左右，越南3L胶参考报价在36100元/吨左右（13％票），泰国3#烟片胶参考报价在41200元/吨左右（17％票），贸易商现货不多，随行就市操作，终端用户多按需采购，成交气氛一般。

　　观点总结：当前国内现货依然表现较弱，下游消费没有改善，国内青岛保税区库存依然处于中高水平，国内外经济政策也仍存在变数，这些因素均限制沪胶期价继续上行，但当前期现价差的高升贴水却给资金带来炒作的理由。从盘面上看，沪胶1109合约承压于60日均线，但短期均线对期价形成支撑，短期建议日内操作，中线投资者可采取逢高抛空策略。

　　瑞达期货：下方支撑良好 沪油震荡收高

　　美国原油期货周二小幅收涨，受助于汽油和取暖油价格飙升以及美元走软。7月原油期货CLN1上扬0.08美元，结算价报每桶99.09美元，盘中交易区间为97.74——99.41美元。

　　周三沪油主力1109合约早盘小幅震荡，午盘期价出现拉升，当日最高报价5066元/吨，最低报价5026元/吨，尾盘报收于5056元/吨，较昨日上涨0.44％，增仓4198手，成交量明显下滑。

　　消息方面：1、海湾地区一位行业高官表示，沙特阿拉伯计划在6月每日增产石油50万桶以上，使日产量达到950——970万桶的三年高位；2、周二公布的一项调查显示，中国主要炼厂6月将减少原油加工量，较前月减少约2.8％至273万桶/日的15个月来第二低水准，因为很多炼厂进行检修且购油成本上升影响了加工量。原油加工量下降引发了中国可能进口更多燃料的猜测，以便度过七年来最严重的夏季电荒。

　　现货方面：6月8日黄埔到岸价：新加坡高硫180美金价678.26美元/吨，涨2.90美元，到岸贴水13——14美元；新加坡高硫380美金价667.66美元/吨，涨1.00美元。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4910——4920元/吨；库提价4920——4930元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4680——4730元/吨，均价持平。

　　观点总结：国际原油在100美元上下维持窄幅盘整行情，华南地区混调油现货市场由于外盘走势不稳难有利好支撑，市场观望气氛浓厚，报价以稳为主，非标油和渣油市场受到周围市场疲软拖累不荣乐观。从盘面上看，沪油1109合约下方均线系统支撑良好，短期期价向上测试5070一线压力，操作上在5000——5100采取区间交易。

　　瑞达期货：美棉跌停拖累 郑棉承压回落

　　盘面走势：今日郑棉1201合约开盘报24650元/吨，收盘于24445元/吨，较前一交易日下跌530元/吨，跌幅为2.12％；成交量增至142.77万手，持仓增加8040手至28.31万手。

　　消息面：

　　1、据海关统计，今年4月，我国纺织品服装贸易额再次突破200亿美元，达218.1亿美元。其中出口增速加快，当月出口198.7亿美元，同比增长36.6％，环比增长19.9％；而同期进口增速放缓，进口19.3亿美元，同比增长14.2％，环比下降8.1％。

　　2、一高级政府官员表示，印度一部长级组织可能将在8日决定是否提高棉花出口配额，当前市场年度已经批准出口550万包。自4月以来，该组织一直推迟对出口量作出决定的会议，由于农业及纺织部之间的观点存在分歧。

　　3、7日，因端午节前后ICE棉花期货连续下跌，进口棉中国主港报价全面大幅下调5——9美分。最近，国际棉价在天气因素的炒作下攀升，但面对每况愈下的市场需求，价格再次止涨回落。

　　现货方面：棉花指数328价格为24575元/吨，与上一交易日上涨16元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为581张，较上一交易日增加20张，有效预报为374张。（每张对应棉花40吨）。

　　主产区天气：9日起，长江中下游地区又将迎来新一轮较强降水天气过程，其中，江淮南部、湖北东部、江南中北部和西部、贵州东部、广西北部等地有大到暴雨，局部地区大暴雨。受弱冷空气影响，8——9日，内蒙古中东部、东北、华北北部多雷阵雨天气。

　　观点总结：因美国农业部月度供需报告可能削减棉花出口预估的担忧打压期棉价格，美棉收于跌停，市场关注德州的干旱以及农户即将在6月20日后作出的是继续播种还是接受保险赔偿的决定。国内长江中下游旱情有所缓解，国内纺织业整体需求仍偏弱以及农发行催款将对期棉上行空间构成压制。现货指数报价维持平稳，企业销售积极性不高，买卖双方成交较沉闷。郑棉1201合约收跌，期价下探24000一线后有所回升，上方面临26000关口压力，短线延续震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　瑞达期货：新增装置投产 PTA减仓回落

　　盘面情况：郑州PTA1109合约开盘报9590元/吨，收盘报9544元/吨，较上一交易日下跌102元，跌幅为1.06％。成交量增至67.65万手左右，持仓量减少20034手至24.71万手。

　　消息面：1、7日亚洲PX价格下跌16.5美元至1423美元/吨FOB韩国，欧洲PX价格下跌5美元至1475美元/吨FOB鹿特丹。2、中石化华东销售分公司PX装置运行平稳，产品全部供应合同用户，近期销售情况尚可，厂家库存低位，公司6月份PX挂牌价格执行11800元/吨，近期产销较为平稳。3、逸盛石化6月份PTA合约挂牌价执行10300元/吨。三期工程将在宁波新加一套200万吨的PTA装置，该新增项目已于6月6日投料生产，预计7日出产品；厂家位于辽宁省大连市的100万吨PTA装置下周结束检修，即将出产品。

　　现货价格：华东现货市场报价多在9600元/吨左右水平，部分买家还盘价格偏低，在9500元/吨附近，主流商谈成交为9530——9550元/吨区间进行，市场交投气氛仍旧不活跃，买卖双方多谨慎观望为主。外盘市场气氛平淡，台产货报盘在1215——1220美元/吨附近水平，而商谈成交则偏低，在1205——1210美元/吨；韩产货报盘1210美元/吨附近，商谈成交在1195——1200美元/吨，低价略有几单成交听闻库存数据：交易所仓单为7547张，较上一交易日持平，有效预报为158张。

　　观点总结：亚洲PX继续回落，PTA现货动态利润升至900——1000元/吨，国内新增产能投产及货币紧缩预期仍压制期价上行空间。PTA现货市场气氛淡静，买卖双方均表现谨慎，下游采购有限。江浙涤丝市场稳中有涨，聚酯切片市场保持良好，厂家库存渐少，部分货源略紧出货限量。PTA 1109合约减仓回落，期价重回均线系统下方，短线考验9500一线支撑，维持弱势震荡局面。操作上，短线交易为主。

　　瑞达期货：伯南克未暗示QE3 沪锌或暂时下行

　　外盘走势：伦锌在亚洲交易时段以2269美元开盘，然后区间震荡，当亚洲交易时段结束时，伦锌为2278美元，高于开盘价。在欧洲交易时段，伦锌震荡上行，最后收于2288美元，涨12美元或0.53％。

　　现货市场：上海现货0#锌报17100——17200元/吨，下跌100元/吨；1#锌17050——17150元/吨，下跌100元/吨，葫锌报18300元/吨。下游逢低接货但仍旧保持谨慎态度，整体交投一般。

　　内盘走势：今日主力合约沪锌1108开盘于17420元/吨，开盘后沪锌大幅下跌，然后企稳反弹，最后1108合约收于17355元。全天沪锌1108合约波动率200元，低于26日真实波动率301元。沪锌1008成交量301908手，较上个交易日有所减少；持仓量225128手，增仓132手。

　　基本面分析：美联储主席伯南克在昨晚的发言中承认美国经济状况不佳，但是认为美国经济在下半年将会更为强劲，没有暗示会推出QE3或者其他刺激计划来提振美国经济，导致美国股市应声下跌，美元可能受此影响而有所上涨。市场对伯南克的发言有所失望，可能会在今晚对锌价造成压力。另外，根据上海有色金属网的报道，全国拟淘汰的锌冶炼产能超过工信部的目标，料会对锌价造成一定压力。

　　行情研判：伦锌周二震荡上行，走势偏强；周三沪锌早盘走势较弱，临近午盘时企稳反弹，收盘前再次走弱，多空转换比较频繁。伯南克昨晚的发言承认了美国经济基本面不好，将就业放在比较重要的位置，但是并没有暗示新的刺激计划，市场有所失望，今晚凌晨两点美国公布经济运行褐皮书，需加以关注，建议沪锌1108合约10％仓位空单持有。

　　瑞达期货：郑糖震荡加剧

　　8日郑糖1109合约高开回落后全天震荡加剧，收一带下影小阴K线，以6855元/吨开盘，最高价6870元/吨，最低价6771元/吨，以6832元/吨收盘。成交量增加至544268手，持仓量减少14044手至336174手。

　　受美元走势疲软、近期白糖供给偏紧以及巴西食糖出口滞后等因素的刺激，在投资者进场买进的推动下，本周二ICE糖市原糖期货价格全线上扬，其中主力合约的涨幅更超过了3％。当日1107期约糖价暴涨76个点（ 3.2％），收于24.35美分/磅，盘中1107期约糖价一度攀升至7周来24.49美分/磅的最高点；1110期约糖价同时上涨25个点（ 1.1％），以23.50美分/磅报收。

　　国际方面，目前泰国食糖生产已近如最后阶段，10——11制糖年已成为07——08制糖年以来糖厂生产时间最长的一年（截至6月6日糖厂已生产了192天），07——08制糖年泰国糖厂于08年6月6日停榨（生产197天）。据市场方面掌握的数据，10——11制糖年截止6月6日泰国已产糖998万吨（原糖值），远远高于09——10制糖年同期月720万吨的产量（去年泰国糖厂已于4月15日停榨）。目前泰国糖厂的日产糖量已不足3，000吨，估计今年泰国糖厂将到6月中旬停榨。

　　现货方面，今日柳州批发市场早盘出现先抑后扬的走势，上午收市时各合同价格涨跌互现，本周到期交收的062合同上午收市价为7030元，报价较上一个交易日下跌21元，受此影响今日主产区各地中间商的现货报价较昨日基本以持稳为主，制糖集团顺价销售，各地成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商上午报价7060元/吨，报价较昨日持稳，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。

　　南宁：中间商今日报价7100元/吨，报价继续以持稳为主，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。

　　国内食糖主产区广西地区气象情况——

　　8日白天到晚上，南宁、崇左、贵港、玉林、梧州、防城港、 钦州、北海等市部分地区有小到中雨，局部大到暴雨，广西其它地区有阵雨或雷雨，局部有大雨。

　　技术上，郑糖1109合约在阻力区震荡加剧，尾盘获利多单减仓离场，预计反弹力度将趋弱，短期不宜过度追涨。操作上，中线持逢高抛空思路。

　　瑞达期货：籼稻冲高回落 暂时观望

　　周二，CBOT稻米期货主力1107合约开盘价14.750美元/英担，最高价14.975美元/英担，最低价14.710美元/英担，收盘价14.770美元/英担，上涨0.026美元/英担0.17％。期价上涨主要原因是市场继续从周五创下的两周低点反弹。

　　周三，郑州籼稻期货主力1109合约开盘价2542元/吨，最高价2555元/吨，最低价2534元/吨，收盘价2538元/吨，下跌1元/吨或——0.04％。

　　国外市场，据非官方数据显示，截止到5月29日的一周里，泰国白大米出口量（不包括香米）为238，188吨，比一周前提高了55，808吨，比四周平均值高出28，458吨。1月1日到5月29日期间，白大米和蒸谷米出口总量为4，139，382吨，比上年同期高出了70.1％。外贸部的数据显示，1月1日到5月23日，所有大米出口总量为4，758，138吨，比上年同期增长50％。

　　另据俄罗斯农业部的数据显示，截止到6月2日，俄罗斯稻米播种面积18.33万公顷。

　　现货市场，合肥早稻收购价2160元/吨，水分≤13.5％。九江早稻收购价2200元/吨，水分≤13.5％。较7日无变化。

　　从期货盘面上看，8日郑州籼稻主力1109合约冲高回落，短线不宜做多，暂时观望。

　　瑞达期货：玉米窄幅整理 继续持有空单

　　周二，CBOT玉米期货主力1107合约开盘价732.00美分/蒲，最高价737.60美分/蒲，最低价729.20美分/蒲，收盘价737.00美分/蒲，上涨5.25分/蒲或0.72％。期价上涨的主要原因是墨西哥出人意料地大量购进美国玉米，引起市场担心供应趋紧。

　　周三，大连玉米期货主力1201合约开盘价2408元/吨，最高价2411元/吨，最低价2404元/吨，收盘价2407元/吨，较7日平盘。

　　国际市场，据美国农业部表示，美国私人出口商向墨西哥出售了822，960吨玉米。其中548，640吨玉米的交货时间定在始于九月一日的2011/12年度，274，320吨玉米的交货时间定在始于九月一日的2012/13年度。

　　另据南非商品衍生品交易所表示，2011/12年度南非玉米出口量可能达到350万吨。因为玉米价格高企。不过下季南非玉米播种面积必须提高。本年度南非玉米出口的特征是南非出口范围扩大，向韩国和墨西哥出口了近40万吨玉米。今年南非玉米播种面积减少了13％，为237.2万公顷，相比之下，2010/11年度为274.2万公顷，因为连续三年的丰产，导致国内玉米供应过剩400万吨，促使农户减少了玉米播种面积。

　　现货市场，哈尔滨玉米进厂价2200元/吨，水分15％。大连港（601880）平舱价2300元/吨，水份14％。郑州玉米进厂价2260元/吨，水分15％ 。广州优质东北玉米港口报价2370元/吨，二等以上，水份15％。均较7日无变化。

　　从期货盘面上看，8日大连玉米期货主力1201合约窄幅整理，暂时持有空单，目标位2385元/吨。若日K线收盘价落在2433元/吨上方，止损出局。

　　瑞达期货：高开回落 连焦延续调整

　　行情回顾：

　　周二，连焦高开后迅速回落，之后窄幅震荡，日线收阴。J1109合约开盘报2338元/吨，终盘报收2326元/吨，较上一交易日结算价跌5元/吨，跌幅0.21％。持仓14088手，日减持784手；成交量7924手。

　　现货电子盘：山西焦联冶金焦延期合约YJYS，15：00报价2099，跌4元。

　　基本面：

　　现货市场：国内煤炭市场整体运行一般，炼焦煤市场弱势平稳，动力煤市场表现坚挺。秦皇岛港山西优混Q5500动力煤报价850元/吨（平仓价），持平；唐山主焦煤报价1575元/吨（车板含税价），持平；国内焦炭市场整体仍然维持稳定，价格基本没有波动。一级冶金焦太原报价1965元/吨（车板含税价），持平；天津港（600717）报价2150元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价2020元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1980——2000元/吨（到厂含税价），持平。

　　消息：

　　（1）从有关途径获悉，煤炭工业发展“十二五”规划征求意见稿（下称“规划稿”）5月份已经出炉，根据规划稿，“十二五”期间我国煤矿建设将控制东部，稳定中部，大力发展西部，特别是内蒙古新开工规模将占全国的26％，规划还表示优先建设大型露天矿。

　　（2）6月以来，呼和浩特市在全市范围内开展了从事原煤洗选加工、批发企业及无证经营企业和经营户集中整治工作，此项工作将进行到6月20日。据了解，此次集中整治对小型经营企业，通过大型企业收购、兼并，鼓励支持现有经营企业扩大规模，做大做强，引导企业进入煤炭物流园区。

　　小结：

　　周二，连焦延续调整，期价维持在2300——2340元/吨的区间运行。从均线来看，各条均线在上方对市场构成压制，短线弱势难改。从持仓变化来看，主力合约前20名净空单，在近期一直呈现增加态势。操作上，短线维持震荡偏空思路。

（来源：大河网  20110608）

责任编辑：桃子