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1、宏观分析——经济持续向好有助商品价格继续反弹

    09 年12 月5 日举行的2010 年中央经济工作会议指出，明年我国将继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重点巩固经济发展势头，保持经济平稳增长。同时，调整收入分配结构，促进消费，城镇化也是经济工作的重点。有关机构预测，若明年全球经济继续回暖，国内无重大突发性事件，则明年我国GDP 增速将达9％。

    持续向好的经济形势，预示着消费的复苏和增长，同时，较为宽松的货币政策也将保证市场拥有充足流动性。宏观经济持续向好有助于商品价格继续反弹，而实行保护价收购的农产品底部价格区间则被夯实和抬高。

    但投资者也应注意，明年国内需求呈温和增长的概率较大。由于国内供给能力强大，多个领域甚至存在产能过剩现象，因此整体上，明年我国通胀压力不大，商品价格难以出现持续的大幅上涨。

    预计受利好经济政策刺激，至明年初，商品市场整体将保持上升趋势。明年中期，随着经济形势稳固，经济刺激政策是否退出将再次成为市场关注话题。

    若届时流动性收紧，加之投机资金在高位获利了结，转向其它滞涨品种，商品价格将出现高位盘整，逐步回落局面。明年后期，商品市场将逐步分化，多数品种将持续盘整，夯实底部。

    由于连玉米跟随商品市场波动的特征十分明显，因此，明年连玉米出现先扬后抑走势的几率较大。

2、玉米市场供求分析——2010年供应充足

    消费情况：据11 月美国农业部报告显示，2010 年中国玉米消费量预计将达到1.59 亿吨左右，较09 年增长700 万吨，增幅约5％。

    由于2010 年我国期初库存玉米可达5 千万吨左右，因此明年市场玉米供应总量将达2 亿吨左右，供应仍然宽松，政府有能力调控玉米价格。宽松的供应面对玉米价格涨幅将起到限制作用。

    随着经济发展和人口增长，玉米消费量将呈逐年增长趋势，中国玉米供应格局将逐渐从供过于求向供求平衡过渡。

3、技术分析——牛市格局显现

    从技术面分析，连玉米目前缓慢爬升，保持涨势。从今年初开始，玉米指数周线始终保持在布林通道上轨，技术上十分强势。

    受国家收储政策推动，连玉米底部区间被逐步抬高。由于今年收购主体增多，市场预计将引发抢购局面，有利于推动玉米价格上涨，吉林省部分企业目前已经调高收购价格，增加收购数量。受旱情影响及国家提高农产品收购价格等惠农政策刺激，今年农户惜售心理强于往年，农户在家保存粮食以待来年高位销售的行为十分普遍，因此中短期内玉米价格易涨难跌，即使下跌，幅度亦十分有限。

    12 月份，随着东北玉米上市量逐渐增多，以及交通运输能力逐渐恢复，预计玉米价格将出现小幅回调，此时投资者可积极买入。短暂回调整理后，玉米市场将在购销活动逐渐转旺的推动下重拾升势。若商品市场走势配合，连玉米上涨势头有望维持至明年2，3 月份。

    若玉米指数有效突破1800 元整数关口，则下一目标位在1850元附近。

4、波动因素分析——天气、产量、突发性事件

    明年，天气因素、新玉米产量，及各种突发性事件仍将成为市场炒作热点。各种题材将轮番上场，在连玉米整体平稳的走势基础上造成大小的波动，从而为投资者创造多种中短线的投资机会。

    由于目前无法预测各种波动因素的多空性质，因此需要投资者灵活应对。届时，我们将及时提供有效的行情分析，帮助投资者把握投资机会。

后市操作建议

    我们判断，明年连玉米走势将先扬后抑，但整体较为平稳，保持一贯风格。明年3 月之前，连玉米将延续今年末升势，在市场购销两旺的局面带动下呈现慢牛格局，玉米指数上涨目标位预计在1850 元左右；随后，连玉米开始高位盘整，震荡巩固；明年中期，由于面临国家经济政策调整风险，以及市场供应充足也将对玉米涨幅起限制作用，届时连玉米走势转弱并逐渐回调的可能性加大。

    预计明年玉米指数全年运行区间在1750 元——1850 元附近，投资者可依据个人投资风格和资金情况，灵活制定操作策略。

责任编辑：蓝飞