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一、市场情况及原因分析

　　现货库存薄弱，新糖入市高开高走。2009年11月广西南宁食糖现货平均价格4345元/吨，环比上涨148元/吨，涨幅3.53％；同比上涨1336元/吨，涨幅44.40％。月初郑州糖会预测下榨季食糖供求关系偏紧，后市较为乐观，南方主产区部分糖厂开榨，新糖上市量相对不足，新糖报价高于陈糖50——100元/吨，各地现货市场结转陈糖销售压力不大，产销区糖价均不同程度上涨。中旬受国储糖传闻影响，糖价由强转弱，市场观望气氛浓厚。月末陈糖所剩无几，新糖主导糖价，在需求推动下，糖价稳步上涨，多数地区食糖现货涨幅在100元/吨左右，华东、华中等库存薄弱地区涨幅超过200元/吨。

　　国际糖价震荡整理，震幅缩小。11月份国际原糖期货震荡整理，底部在抬高，顶部在降低，振幅缩小。本月（2009年12月）ICE3月合约价格以22.85美分/磅开盘，11月4日最高24.00美分/磅，11月27日最低21.33，月末收盘22.64美分/磅。月初冲高24美分受阻后回落，印度进口需求形成有力支撑，探底22美分后震荡走高；中旬新制糖年巴西的食糖供给量大幅增加，基金减少多头持仓，国际食糖期货价格走软；月末受迪拜债务危机影响，食糖跟随多数大宗商品下跌，在基本面支撑下国际食糖市场止跌回升。近期国际食糖市场白糖与原糖的价差扩大，意味着白糖的供应更为紧张。

　　本月国际糖业组织（ISO）报告估计09——10制糖年（10月——9月）全球食糖市场的供给缺口由9月份预期的840万吨缩减至720万吨（原糖值），远低于上制糖年1，040万吨的供给缺口。由于预计印度食糖产量略有恢复，估计本制糖年全球的食糖产量将较上制糖年的产量水平增长4.5％，进而达到1.599亿吨（原糖值）。尽管预期的供给缺口调低，但供给偏紧将推动糖价上扬。预计本制糖年全球食糖市场的库存量将从上一制糖年的6072万吨降至5347万吨。因受全球经济增速放慢以及糖价偏高的影响，估计全球食糖消费量增幅仅能达到1.73％，低于10年前2.7％的平均增幅，消费总量为1.671亿吨。

　　10月食糖进口量增加，出口量下降。从进口量看，10月份中国食糖进口量56，882吨，比9月份中国进口量43，426吨增长31.0％；比去年同期13，911吨的进口量大幅增加。从出口量看，2009年10月份中国食糖出口量为3，540吨，低于9月份的4，558吨。今年1——10月我国进口食糖100.9万吨，同比增长41.6％；进口量占今年食糖进口关税配额的51.9％。2009年食糖进口配额仍为194.5万吨。今年1——10月份中国食糖累计出口量52，380吨，较去年同期的46，409吨增加12.9％。

　　生产进入旺季，气候影响产量预期。2009/10年制糖期已进入生产旺季，甜菜糖厂已全部开机生产，由于今年甜菜原料减少，北方甜菜糖已有5家糖厂停榨，南方甘蔗糖厂也已相继开机生产，截至11月末，全国已有98家糖厂开机生产。

　　截至2009年11月末，本制糖期全国已累计产糖79.2万吨（上制糖期同期产糖72.497万吨）。月末本制糖期全国累计销售食糖33.82万吨（上制糖期同期销售食糖27.45万吨），累计销糖率42.7％（上制糖期同期37.86％）。产糖量高于去年同期，主要由于广西整体开榨进度比去年快。进入立冬后早晚温差将会扩大，冬季干燥少雨的天气有利于甘蔗糖分的积累与提升，低温、霜冻等因素影响甘蔗产量，近期食糖主产区的天气变化很可能成为影响市场供求关系的炒作题材。

二、后市预测

　　食糖价格有加速上扬趋势。原因为：1、新榨季减产预期；2、消费保持增长，且春节采购高峰将至。根据国家统计对规模以上企业的统计，2009年1——10月，国内主要含糖食品中，糕点、饼干，碳酸饮料类（汽水）、糖果、速冻主食品、罐头、碳酸饮料类（汽水）、果汁和蔬菜汁饮料类等与食糖消费有关的食品，累计产量与去年同期相比仍保持增长态势，其中，饼干、糖果、速冻主食品、罐头、碳酸饮料类（汽水）、果汁和蔬菜汁饮料类1——10月累计产量的同比增幅在10％以上，糕点、冷冻饮品分别为3.81％和7.00％；3、国际食糖市场维持高位；4、资金充裕，黄金、棉花等商品价格持续走强；5、糖源相对集中，制糖企业掌控资源。

　　国储糖投放呼之欲出。新榨季供求偏紧，销区库存薄弱，现货价格逐步走高，国储糖投放市场是何时投放与投放量大小的问题。目前国储总量259.32万吨，其中白砂糖112.34万吨，原糖146.93万吨。有关管理部门需要及时应对市场变化，分批适量调控食糖市场，避免食糖价格波动幅度过大，协调生产、流通、消费者之间的利益，维持食糖市场稳定、均衡发展。

    国内外价差缩小，仍延续外高内低的局面。11月国内食糖市场价格上涨，国际食糖市场震荡整理，国内外的价格差在缩小，但进口糖成本依然偏高，以11月末纽约原糖市场收盘价22.64核算，泰国糖进口加工后为6013元/吨，巴西糖进口加工后6128元/吨。外高内低的局面仍将延续，食糖大量进口的可能性较小。

　　广西提高甘蔗收购价，蔗农有望增收。11月20日广西区物价局发出通知，2009/2010年榨季糖料蔗收购价格实行提前挂钩联动：按一级白砂糖含税销售价格3，900元/吨与糖料蔗收购价格以普通和新台系及试种糖料品种分别以284元/吨、289元/吨和304元/吨的价格进行提前挂钩联动。并规定一级白砂糖平均含税销售价格超过3，900元/吨的部分，制糖企业按6％的比例与蔗农进行二次结算；当一级白砂糖平均含税销售价格低于3，900元/吨时，不再实行二次结算，蔗农也不需将多得的蔗价款退还制糖企业。提高首付和联动价的本质是把过去3500元至3900元之间的联动利润以增加的首付价形式稳定地发放给蔗农，保护农民利益的同时激励蔗农扩大种植面积。

责任编辑：晓明